PENGARUH LEVERAGE, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTI & REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI

Musa Toar Rezki Polii, Lihard Lumapow

Abstract


Kajian ini diarahkan untuk meneliti seberapa besar pengaruh utang (leverage), kepemilikan saham oleh manajer, serta skala perusahaan terhadap nilai perusahaan pada industri properti dan real estate yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) sepanjang tahun 2018 sampai 2022. Penelitian dilakukan dengan pendekatan kuantitatif menggunakan teknik analisis regresi linier berganda. Data penelitian diperoleh melalui laporan keuangan yang dipublikasikan secara resmi oleh BEI. Temuan penelitian memperlihatkan bahwa variabel leverage memberikan pengaruh positif, meskipun tidak signifikan, terhadap nilai perusahaan. Kondisi ini menandakan bahwa penggunaan dana pinjaman dapat ditafsirkan sebagai bentuk kepercayaan manajemen terhadap prospek perusahaan ke depan, walaupun tetap membawa konsekuensi berupa beban keuangan. Selanjutnya, kepemilikan manajerial juga memperlihatkan arah hubungan positif, tetapi pengaruhnya tidak cukup berarti. Artinya, peningkatan kepemilikan saham oleh manajemen memang cenderung menaikkan nilai perusahaan, namun efeknya relatif kecil dibandingkan faktor lain. Berbeda halnya dengan ukuran perusahaan yang justru menunjukkan korelasi negatif, meskipun tidak signifikan, terhadap nilai perusahaan. Hal ini memberi petunjuk bahwa semakin besar perusahaan tidak selalu menjamin efisiensi kinerja, bahkan berpotensi menghadapi masalah agensi maupun keterbatasan dalam pengelolaan operasional. Secara umum, hasil kajian ini menegaskan bahwa leverage, kepemilikan manajerial, dan ukuran perusahaan bukan merupakan penentu utama dalam pembentukan nilai perusahaan di sektor properti dan real estate. Oleh sebab itu, para investor disarankan untuk mempertimbangkan faktor lain, seperti tingkat laba, kebijakan pembagian dividen, serta dinamika pasar, sebelum memutuskan pilihan investasi.

 

Kata Kunci : Leverage, Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Nilai Perusahaan


References


Ari Pranaditya, R., et al. (2021). Leverage dalam Struktur Modal Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan.

Ayu, I. A., & Gerianta, I. K. (2018). Ukuran Perusahaan dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi.

Bernandhi, A., & Muid, A. (2016). Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting.

Bogar, D. V., Bolung, R., & Lumapow, L. (2023). Leverage dan Kinerja Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Dewi, L. G. K., & Abundanti, N. (2019). Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana.

Dewi, R. (2022). Kepemilikan Manajerial dan Tata Kelola Perusahaan. Jurnal Akuntansi Indonesia.

Endah Prawesti Ningrum. (2022). Analisis Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis.

Faiqotul, A. (2022). Leverage dalam Perspektif Manajemen Keuangan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis.

Gunardi, A., et al. (2022). Nilai Perusahaan dan Kepercayaan Publik. Jurnal Manajemen Keuangan.

Gunawan, H., & Robertus, A. (2016). Kepemilikan Manajerial dan Corporate Governance. Jurnal Akuntansi Multiparadigma.

Hanafi, M. M., & Breliastiti, A. (2024). Kepemilikan Manajerial dalam Perspektif Agency Theory. Jurnal Keuangan.

Kurniasanti, A., & Musdholifah, M. (2018). Corporate Governance dan Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi.

Loen, A. (2022). Kepemilikan Manajerial dan Konflik Keagenan. Jurnal Manajemen dan Bisnis.

Mandey, J. A., et al. (2017). Leverage dan Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi.

Nilasari, D. (2021). Ukuran Perusahaan dan Nilai Saham. Jurnal Ekonomi.

Novianty, R., & May, L. (2018). Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas. Jurnal Akuntansi Multiparadigma.

Nursetya, A., & Hidayati, S. (2020). Ukuran Perusahaan dan Kekuatan Finansial. Jurnal Keuangan Perusahaan.

Pagiling, D., Sumual, S., & Kambey, E. (2024). Ukuran Perusahaan dan Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Ekonomi.

Pramana, I. B. G., & Mustanda, I. K. (2016). Ukuran Perusahaan dan Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Udayana.

Pratama, I. K. A., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Leverage dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Udayana.

Putra, I. M. A., & Lestari, P. (2016). Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen.

Ramadhani, D. A., et al. (2018). Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma.

Ratna Wati. (2021). Leverage dalam Perspektif Keuangan. Jurnal Akuntansi.

Rita, M., & Irham, F. (2018). Nilai Perusahaan dan Persepsi Investor. Jurnal Riset Ekonomi.

Santoso, B. (2017). Kepemilikan Manajerial dan Agency Theory. Jurnal Akuntansi dan Keuangan.

Sari, K., & Abundanti, N. (2014). Leverage dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Udayana.

Sepang, M. V., Kambey, S. L., & Tumiwa, J. (2024). Nilai Perusahaan dalam Perspektif Sintyana & Artini. Jurnal Akuntansi.

Setiawati, I. G. A., et al. (2016). Ukuran Perusahaan dan Nilai Pasar. Jurnal Manajemen.

Siallagan, H., & Machfoedz, M. (2016). Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia.

Sofyaningsih, S., & Hardiningsih, P. (2019). Kepemilikan Manajerial dan Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Suffah, F., & Riduwan, A. (2016). Leverage dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi.

Sujoko, & Soebiantoro, U. (2017). Kepemilikan Manajerial dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan.

Sukirni, D. (2016). Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi.

Suwardika, I. N., & Mustanda, I. K. (2017). Leverage dan Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen.

Sudana, I. M. (2009). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik. Surabaya: Erlangga.

Susanti, R. (2017). Kepemilikan Manajerial dan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Indonesia.

Timbuleng, A., et al. (2018). Leverage dan Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi.

Wahyudi, U., & Pawesti, R. (2018). Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Keuangan.

Witiastuti, R. S., & Suryandari, D. (2016). Kepemilikan Manajerial. Jurnal Akuntansi Multiparadigma.

Yunita dalam Pagiling, D., Sumual, S., & Kambey, E. (2024). Ukuran Perusahaan dan Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.