PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN NON-KEUANGAN PENERBIT OBLIGASI DI BEI (2021-2024)

Ridhofa Setianingrum, Lihard Lumapow, Stevie Lasut

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji pengaruh kepemilikan institusional, profitabilitas, dan tingkat likuiditas terhadap kondisi financial distress pada perusahaan nonkeuangan yang menerbitkan obligasi dan tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode penelitian. 2021–2024. Kesulitan keuangan adalah kondisi penurunan kinerja keuangan yang dapat menyebabkan perusahaan tidak mampu memenuhi kewajiban keuangannya, khususnya kewajiban yang terkait dengan obligasi.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi data panel. Populasi sasaran terdiri dari seluruh perusahaan non-keuangan yang terdaftar di bursa saham Indonesia yang menerbitkan obligasi selama periode pengamatan. Penentuan sampel dilakukan dengan menggunakan teknik purposive sampling berdasarkan kriteria tertentu yang telah ditetapkan. Penelitian ini memanfaatkan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan serta berbagai sumber resmi lainnya.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa partisipasi institusional, profitabilitas, dan likuiditas semuanya berperan. Meskipun partisipasi institusional memiliki dampak positif sebagian terhadap kesulitan keuangan, dampak ini tidak signifikan. Sementara itu, profitabilitas memiliki pengaruh negatif terhadap financial distress, tetapi juga tidak signifikan secara statistik. Sementara itu, likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress.

Kata kunci: Kepemilikan Institusional, Profitabilitas, Likuiditas, Financial Distress.


References


Aditya Pandowo (2023). Dasar Penelitian Kuantitatif. Lakeisha.

Altman, E. I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589–609.

Altman, E. I. (2000). Predicting financial distress of companies: Revisiting the Z-score and ZETA® models. Journal of Banking & Finance, 25(1), 1–17. https://pages.stern.nyu.edu/~ealtman/Zscores.pdf

Ardiansyah, A, & Wahidahwati (2020). Analisis Pengaruh Likuiditas, Leverage, Arus Kas dan Kepemilikan Institusional terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. 9(8).

Bank Indonesia. (2023). Laporan Perekonomian Indonesia. Bank Indonesia. https://www.bi.go.id/id/publikasi/laporan/Pages/LPI.aspx

Beaver, W. H., Correia, M., & McNichols, M. (2010). Financial statement analysis and the prediction of financial distress. Foundations and Trends in Accounting, 5(2), 99–173.

Bursa Efek Indonesia. (2024). Bond Market Directory (Direktori Pasar Obligasi). Jakarta: PT Bursa Efek Indonesia.

Bursa Efek Indonesia. (2024). Informasi obligasi dan sukuk korporasi. https://www.idx.co.id/produk/obligasi-dan-sukuk/

Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling Theory: A Review and Assessment. Journal of Management, 37(1), 39–67.

Fabozzi, F. J. (2013). Bond markets, analysis, and strategies (8th ed.). Pearson Education. https://www.sciencedirect.com/book/9780132743549

Firmansyah, A., & Kartiko, R. (2024). Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Kinerja dan Keputusan Perusahaan Sektor Industri di Indonesia. Jurnal Manajemen Keuangan, 12(1), 45–60.

Ginting, M. C. (2017). Pengaruh rasio keuangan terhadap kondisi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 19(1), 1–12.

Hapsari, E. I. (2012). Kekuatan rasio keuangan dalam memprediksi kondisi financial distress perusahaan manufaktur di BEI. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 16(2), 101–109.

Hertina, D, Dkk (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan. 4(9).

https://www.oecd.org/corporate/corporate-debt-and-covid-19.htm

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.

Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: RajaGrafindo Persada.

Lumapow, L. S. (2025). Statistik deskriptif. Pustaka Press Indonesia. https://www.pustakapress.id/

Manoppo, M, Dkk (2023). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Financial Distress pada Perusahaan Sektor Barang Konsumen Non-Primer yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2021. Jurnal Ekonomi, kependidikan, Manajemen dan Akuntansi. 1(4).

Meriska, M., Tumiwa, R., & Lumapow, L. S.(2022). Pengaruh kupon obligasi, likuiditas obligasi, dan profitabilitas terhadap imbal hasil obligasi korporasi yang terdaftar di BEI. Manajemen & Kewirausahaan, 2(2), 1–19.

Novi. (2021). Pengertian Profitabilitas: Tujuan, Manfaat, Fungsi, dan Jenis-jenisnya.Diaksesdarihttps://www.gramedia.com/literasi/pengertianprofitabilitas

OECD. (2022). Corporate debt and COVID-19: The state of play. Organisation for Economic Co-operation and Development.

Platt, H. D., & Platt, M. B. (2002). Predicting corporate financial distress. In Handbook of Financial Risk Management. John Wiley & Sons. https://doi.org/10.1002/9781118267520.ch19

Pratiwi,E, & Sudiyatno, B (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan keuangan. 5(3).

PT Pemeringkat Efek Indonesia. (2023). Metodologi pemeringkatan dan definisi default. https://www.pefindo.com

PT Pemeringkat Efek Indonesia. (2024). Siaran pers penurunan peringkat obligasi perusahaan. https://www.pefindo.com/page/press-release

Putra, G. (2021). Apa itu likuiditas, fungsi, dan contoh soalnya. Gramedia Blog. https://www.gramedia.com/literasi/apa-itu-likuiditas/

Saleh, A., & Sudiyatno, B. (2013). Pengaruh rasio keuangan untuk memprediksi probabilitas kebangkrutan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Dinamika Akuntansi, 5(2), 82–93.

Salongo, R., & Lumapow, L. S. (2020). Dampak struktur kepemilikan terhadap kebijakan utang. Manajemen & Kewirausahaan, 1(1), 22–30.

Shidiq, J, & Khairunnisa (2019). Analisis Rasio Likuiditas, Rasio Leverage,Rasio Aktivitas, dan Rasio pertumbuhan terhadap Financial Distress menggunakan Metode Altman Z-Score. JIM UPB. 7(2).

Widyastuti, R., & Putri, A. R. (2020). Pengaruh kepemilikan institusional terhadap financial distress perusahaan. Management Analysis Journal, 9(3), 259–268.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.